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Month: June 2014

Scott Fitzgerald

Mi padre era el más joven de sus hermanos (con varios años de diferencia) lo que hacía que sus padres fueran mayores respecto a él. Conmigo pasa lo mismo: respecto a mis hermanos, soy el pequeño por mucho, respecto a mis padres mayor diferencia y respecto a mis abuelos… todavía más. Mi abuelo paterno nació a finales del siglo XIX.

Ese abuelo, tuvo la suerte de vivir los famosos años 20. No en EEUU (ya sería mucho) pero sí en Paris, ya que era bastante pudiente además de tener negocios con Francia. Mi padre me contaba que según el abuelo, una de las elites en aquellos tiempos eran los Argentinos. Seguir leyendo

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Gráficos Oro y Plata

¿Las subidas de hoy serán un flush (tendencias fuertes que luego revierten) o algo más?

Estamos acostumbrados a ver movimientos parecidos que luego se derriten como un helado al sol, atacando nuestra moral (la del inversor, no la del trader). Personalmente, para saber si vivimos un cambio de tendencia a medio o largo plazo me apoyo entre otros indicadores:

1. GSCI: Commodity Index. Hasta ahora, lo que ha salvado de percibir como completo desastre esta “recuperación” ha sido la ausencia de inflación en los alimentos y energía. Burbujas en bolsas, pisos en Londres, deuda … etc (¡hasta Chipre vende bonos al 4%!, sí, ese Chipre rescatado, en ruinas). OK, pero en productos básicos no, que la gente empieza a dejar de ver futbol y se queja. Ya que no pueden pagarlos, aunque se les repita constantemente que estamos en plena recuperación. Seguir leyendo

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Risk Management

¿Qué es mejor, anticipar, prevenir o tratar, solucionar?

En mi mundo, en Project Management, una fase muy importante del proyecto consiste en planificar, identificar y cuantificar el riesgo para después establecer una estrategia contra él (evitarlo, gestionarlo o trasferirlo). Todas estas acciones se desarrollan en una fase inicial; los beneficios de actuar así en un proyecto son claros: sin ninguna duda, empíricamente, es mejor gestionar el riesgo antes de que se produzca, anticiparte a él, a que explote en una fase posterior y tengas que solucionarlo sobre la marcha. Esto último retrasa la ejecución del proyecto, es más caro, y la calidad de las soluciones suele ser peor. Seguir leyendo

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Déjà vu

Bolsas en máximos históricos, interés de la deuda Española en mínimos de los últimos dos siglos (sí, has leído bien, “siglos”), VIX por los suelos y complacencia reinante. Las subidas en las bolsas, acelerando y formando ángulos tan tremendamente sostenibles como el de abajo. Fijaos en la lejanía de las medias 50 y 200…

¿No lo notáis?

Está en el aire, se respira.

Es 2007 de nuevo. Pero  nada puede ir mal esta vez. Son los Bancos Centrales los que nos cubren las espaldas, no el ladrillo. Comprad sin miedo con ese dinero para el que no tenéis más alternativas, debido al acorralamiento financiero vía tipos de interés negativos. Draghi es ese perro pastor que fuerza a las ovejas a que entren por la única puerta abierta en el cercado. Seguir leyendo

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Pensamientos sueltos pre-NFP

Ayer twittee lo siguiente: “Hay un algoritmo automático vendiendo SI en 18.845: 11 toques a este nivel desde 6.40 am”. No me fio de esta contención de la plata en días pre-NFP. En días pre decisiones del BCE. Me hace ser muy precavido y esperar lo mejor pero sobe todo me preparo para lo peor.

Por otro lado, los premiums de la plata en Shanghai son brutales, en fuerte backwardation: a cierre de ayer comparándolo con SIN4, un $1.35 (20.115) lo que supone el ¡7.2%! Y no hay arbitraje, lo que refleja un mercado físico (SGE) contra uno de papel (COMEX). El arbitraje supone algo más de 6500USD por cada contrato de plata. Pero claro, para embolsarte ese trade necesitas vender tu físico (para China) y comprar un futuro (papel) equivalente en el Come; la gente parece que no lo ve claro… Las divergencias son históricamente muy altas, comparables a las de junio pasado con la plata en 18.185. Seguir leyendo

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