Goldman: vender

Nuestros amigos de Goldman Sachs, publicaron ayer una nueva recomendación sobre el oro: vender. A ésta se unió Credit Suisse y otros bancos de inversión en una oleada de sentimiento negativo. Puede que el metal caiga hasta los 1050USD/oz, puede que no. Lo que me gustaría que considerarais es la realidad detrás de estas “recomendaciones”, que salierais del rebaño al que van dirigidas y que penséis por vosotros mismos. Después tomad las decisiones oportunas.

Mi análisis hoy va a estar basado en 2 puntos.

1. Aprender de la historia

La última vez que Goldman recomendó vender con tanto énfasis fue en abril. Seguro que os acordáis. Unos días después, el metal se desplomó un 15%… qué casualidad. Que timing más bueno, la gente de Goldman es brillante!

No. Los que habéis leído mis artículos sobre la fraudulenta manipulación y los artículos diseccionando los desplomes ya sabéis lo que pienso. Está a la luz del día; solo ingenuos académicos la contestarían, aunque el motivo, la herramienta, la estrategia y el objetivo estén totalmente claros. Ni una línea más sobre abril, ya he escrito mucho, este artículo explica todo lo que necesitáis saber.

¿Qué pasó después? Pues que mientras todas las muppets vendían, ellos compraban a dos manos. Lo que ya sabemos. Y además sutilmente, es decir, aunque quieren físico, no lo compran “directamente”, sino dando credibilidad al GLD como vehículo. Dos pájaros de un tiro. Los datos que adjunto abajo, los he copiado directamente de aquí.

Owner Name                                                          Date      Shared Held    Change (Shares)    Change(%)    Value(in 1,000s)
PAULSON & CO INC                                     06/30/2013    10,234,852    -11,602,700      -53.13                1,306,377
JPMORGAN CHASE & CO                          06/30/2013    8,558,297         -1,597,536      -15.73                 1,092,381
BANK OF AMERICA CORP /DE/              06/30/2013    7,636,484          -2,384,866      -23.8                  974,721
MORGAN STANLEY                                     06/30/2013    6,685,898              34,422            .52                     853,388
CREDIT SUISSE AG/                                    06/30/2013    6,428,901             181,849           2.91                   820,585
GOLDMAN SACHS GROUP INC                 06/30/2013   4,430,302           3,738,775    540.66               565,484
BLACKROCK ADVISORS LLC                    06/30/2013    3,425,203            307,455           9.86                   437,193
UBS AG                                                            06/30/2013    3,005,507          -2,712,074     -47.43                 383,623
FIRST EAGLE                                                06/30/2013    2,787,408            165,200           6.30                    355,785
SCHRODER                                                   06/30/2013    2,012,384             -72,899          – 3.5                  256,861
SCS CAPITAL MANAGEMENT LLC         06/30/2013    1,911,822                52,035           2.80                    244,025
NORTHERN TRUST CORP                        06/30/2013    1,909,070           -4,994,140      -72.35                  243,674
ALLIANZ ASSET MANAGEMENT AG    06/30/2013    1,722,280             -1,165,663     -40.36                  219,832
SUNTRUST BANKS INC                             06/30/2013    1,660,069              -167,213        -9.15                     211,891
LAZARD ASSET MANAGEMENT LLC    06/30/2013    1,572,703              -399,996       -20.28                  200,740

Goldman ha comprado 3,7Millones de acciones del GLD, aumentando su posición un 540%. Cuando todos vendían, cuando ellos recomendaban vender! Qué cracks.

Recordad que GS es un Authorized Participant del GLD, lo que quiere decir que puede entregar papel y llevarse físico cuando quieran. No como nosotros, pequeños inversores (ésta, entre otras, es una de las razones por las que hay que evitar GLD y SLV a toda costa).

El 10 de abril de 2013, el GLD tenía un inventario de  1,183.53TO y ayer, 899.99TO. -283TO menos: sorpresa, sorpresa, ¿quién puede estar sacando este físico para sus propios intereses?

Conclusión: ¿están preparando otra extracción de físico del GLD, con el correspondiente desplome previo? Quizás, lo importante es saber qué hay detrás de todo ello y tu actitud al respecto.

Dos opciones: o eres muppet o eres Goldman.

Gracias a Turd Ferguson por recordarnos lo que acabo de escribir arriba.

 

2. Estudiar las recomendaciones

Vamos a analizar las recomendaciones de venta en sí mismas (independientemente de los intereses ocultos). Vamos a ver si están fundadas:

Recomiendan vender ya que en el debate sobre el “debt ceiling” finalmente se llegará a un acuerdo en los próximos días. En los análisis anteriores en esta web ya hemos visto que el metal está cotizando “sideways”, es decir, sin rumbo: el debate no ha supuesto una explosión en el precio, ¿porqué un acuerdo debería hacerlo caer? Además, un acuerdo significa barra libre para imprimir más y gastar… lo que es precisamente alcista para el oro.

El “analista” M. Currie de Credit Suisse basa su recomendación negativa respecto al oro en una futura recuperación económica; pero los analistas de JP Morgan basan la suya en que no va a haber recuperación! O sea, no hay ningún escenario económico positivo para el oro… Ya sea A o B, siempre caerá.

JP Morgan sigue y habla de la relación de la inflación, crecimiento y oro. Dice “The investment case for gold relies on the expectation of rising inflation, which in turn relies on growth”. ¿Euh?  ¿La inflación depende del crecimiento? O sea que si el crecimiento es un aumento de la producción, cuantos más productos haya en el mercado ¿mayores precios de los mismos? ¿Y la estanflación? ¿Inflación sin crecimiento? Absurdo.

Estas recomendaciones basadas en unos pseudo-análisis chapuceros poco argumentados y menos fundados tienen pinta de que alguien haya dicho a los chavales del trading desk: “prepárame algo rápido negativo para el metal” (que China y los BRICS se lo están llevando y no queda para nosotros, hay que meter miedo).

Quizás “acierten” estos “analistas” y sus predicciones, claro que puede pasar. Pero el acierto o es previo a una maniobra especulativa interesada (forma parte de una estrategia) o aciertan como el que tira dardos a una diana. Puede que si puede que no. Lo que está claro es que las recomendaciones no están basadas en un análisis serio de la realidad. Y en absoluto van a determinar el precio futuro del metal.

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4 respuestas a Goldman: vender

  1. protocolocon dijo:

    Si se cumplen sus interesados pronósticos también vendrá bien a más de uno (me incluyo) para sacar más riqueza del mundo fiat y pasarlo a dinero de verdad, nos darán más oro a cambio de los papelitos estos de colores. Mi siguiente punto de carga anda en esa zona, 1000-1050$.

    Saludos

  2. Jose dijo:

    Buenas noches.

    Antes lo comentas, antes cae. Nunca había visto en mi corta vida de hobby en la economía semejante caída en algún activo. Impresionante.
    Goldman en estado puro.
    Saludos !

  3. Juan Gabriel dijo:

    Unai, antes de nada quería felicitarte por el blog y darte las gracias por compartir con todos tus análisis.

    Ahora una pregunta, ¿cómo crees que afectaría un inminente acuerdo en cuanto a elevar el techo de la deuda de USA? ¿Bajaría el dolar y subiría el oro y por eso lo están haciendo bajar estos días?

  4. Unai Gaztelumendi dijo:

    Hola Juan Gabriel,
    En este mundo distorsionado por el diner de la FED, la cual interviene en todo mercado, las noticias y eventos macro son dificiles de analizar. Desgraciadamente las correlaciones no funcionan como deberían en un mercado no intervenido. Antes de la decision del techo de la deuda (que se elevará esta vez tambien, la num. 18) todo este debate, cierre del gobierno e indecision son muy malos para el dolar. Y muy positivo para el oro: la FED lo sabe y no puede permitirse que emerja ante el USD asi que lo desploman. El dolar cae y el oro tambien.
    Cuando se eleve el techo de deuda, sería muy positivo para el oro. En algun comentario anterior he publicado un grafico con la correlacion oro/deuda los ultimos 10 años y es perfecto… hasta los ataques este Abril y ahora.
    El mercado del metal hoy en día es de la FED via Goldman y JPM. Hay que asumirlo, tienen muchas reservas de USD para emplear en controlar el precio, y los reguladores nunca dicen nada. Fijate en el deplome ayer para romper los 1300 USD/oz, se hace con descaro, vendiendo millones de onzas en segundos, provocando parones en el mercado porque lo colapsan. ¿Crees que si estuvieramos en un mercado bajista y se tratara de vender las posiciones lo harían así? ¿Lo hicieron así los ejecutivos de Pescanova o Martinsa-Fadesa? No, nadie se enteró que vendian, se hico en lotes pequeños sin levantar sospechas; no colapsando el mercado.
    El fisico es su problema: no tienen, cada dia es más dificil hacer frente a las entregas y seguiran así hasta que algo se rompa.

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