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Month: February 2014

China, Currency Wars

Hasta ahora, China ha dejado que su moneda, el Yuan, se apreciara progresivamente en el tiempo. Como ya sabréis, no cotiza libremente contra las demás, el tipo de cambio no lo marca el mercado sino principalmente el gobierno.

Todos a su alrededor han movido ficha: Corea, Japón por un lado han intervenido oficialmente y han provocado la devaluación de sus monedas. Japón y su Abenomics es caso aparte: no tengo adjetivos para definir el experimento monetario en el que se han embarcado. Acabará mal. Seguir leyendo

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Counterparty Risk: ¿Exposición bruta o neta?

El título de arriba es el primero de los únicos dos términos técnicos que os encontrareis en este comentario. El resto será en un lenguaje claro y abordando este tema tan importante paso a paso.

¿Son seguros los bancos hoy? ¿Cuál es su principal riesgo?

Ese es el tema.

Ya que las cifras a las que están expuestos los bancos dan miedo.

Para simplificar, vamos a definir la exposición de un banco como la suma total de “apuestas” que ha hecho. Dónde ha invertido, a través de quién, vía que producto etc… Seguir leyendo

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¿Bajan el oro y la plata en los vencimientos?

Cerca del final de cada mes ocurren dos cosas: vencimiento de opciones y 1st notice day. Vamos primero a ver qué es cada cosa para después analizar qué impactos puede tener en el precio.

Poniendo el contrato de Marzo como ejemplo, ayer día 25.02.2014, vencían las opciones del mismo, como podéis ver en el calendario de abajo. Son opciones sobre futuros, es decir, te dan la posibilidad de comprar/vender un contrato de futuros (lo mismo que con otras opciones puedes fijar un precio para comprar o vender una acción etc…). Seguir leyendo

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26.02.2014: COMEX Delivery y Warehouse report

Al iniciar el proceso de entregas este febrero, teníamos 5.920 contratos pendientes de liquidar en la 1st notice day.

Hasta este último viernes, 3.639 han sido liquidados y 1.940 se han cerrado por otras vías (para más info sobre las posibilidades de settlement ver mis anteriores posts).

Ahora que el proceso está muy avanzado, cerca de su fin, es momento de analizar con perspectiva qué ha pasado, si realmente ha habido riesgo de “default” como se decía en algún medio y qué podemos esperar del futuro. Seguir leyendo

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¿Qué sucede realmente en Ucrania?

En el tablero de ajedrez geopolítico, Ucrania es un peón. Es el destello momentáneo de unos sables en duelo permanente; han habido muchos antes y seguirá habiendo más. En este caso, Rusia empuña uno y Occidente el otro. China observa y no se inmiscuye, a su más fiel estilo, pero presionada seriamente probablemente se le verían sus verdaderos colores. Colores pálidos como la arena de Irán y el sol del ártico Siberiano. Seguir leyendo

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¿Realmente, quién crea el dinero?

Hace algunos años empecé a interesarme más por la escuela Austriaca de Economía, de la cual, en los 5 años de licenciatura en ADE, nunca oí hablar. Ese día por lo visto no fui a clase, y eso que yo iba mucho (iba incluso a las de econometría, impartidas por un profesor de Europa del Este con un acento y susurro de voz propio de la Stasi). En definitiva, que tuve que asimilar los interesantes preceptos Austriacos sobre la creación de dinero, el impacto en la inflación y los ciclos económicos por mí mismo. Supongo que al alejarse del Keynesianismo gubernamental, no conviene extenderlos en las aulas. Seguir leyendo

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La propaganda áurea

Con el metal subiendo y parece que consolidando el doble suelo del 2013 (sobre los 1180USD), es bueno hacer el ejercicio de mirar atrás y recordar las “predicciones” de ciertos bancos.

Hay muchas, dudo cual elegir…

La del presidente de la LBMA y ScotiaMocatta: 800USD la onza en 2014

La de Goldman Sachs de 1050USD en 2014

La del Santander de 1000USD onza en 2014 de la que he hablado ya etc…

Me quedo con la más sutil. Con la propaganda no tan fácil de desenmascarar. Seguir leyendo

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Deuda Americana y la confianza en el USD

Ayer ZeroHedge publicaba un artículo muy interesante sobre la evolución de las compras de US Treasuries (deuda americana), sobre quién mantiene el status quo del USD como moneda reserva. El exorbitant privilege.

Aunque probablemente ya los tengáis en mente, vamos a revisar los actores y sus papeles en este teatro geopolítico:

El imperio Anglo-Americano

Europa

China/Rusia (y demás BRICS)

El oro

China y Rusia, quieren pasar de un sistema monetario injusto, en el que son claros perdedores a otro más equilibrado internacionalmente, sin el USD como epicentro. El imperio Anglo-Americano, lucha por no perder sus privilegios, por no dejar algo que tanto les conviene. El porqué les conviene es algo que tendréis claro a estas alturas, aun así, os voy a invitar a la reflexión sobre uno de los tantos beneficios que otorga. Desde un punto de vista militar esta vez. Seguir leyendo

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NPL Banca Española

NPL = Non Performing Loans, una especie de ratio de morosidad bancaria. El porcentaje de préstamos (a veces se incluyen otros “activos”) para los que una entidad, siguiendo unos criterios, los clasifica de difícil cobro o “perdidos”. Con su proceso de provisión etc…

Es un ratio crítico, muy vigilado y por lo tanto la directriz es mitigarlo como sea.

Estas Navidades pasé varios días en mi tierra natal, en Gipuzkoa. Y tuve una serie de conversaciones interesantes con amigos que hace tiempo que no veía. Me encantan estos encuentros, los catch-ups. Refrescas tus puntos de vista al escucharles hablar de su sector: diferente al tuyo. Salir, tomar perspectiva es siempre genial. Seguir leyendo

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Lectura de Lunes tarde

Hola a todos,Por favor , dedicadle 5 minutos a este comentario. Muchos de los preceptos psicológicos explicados los consideramos muy importantes. Tanto en la vida como en nuestro trading.

No os arrepentireis.

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