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Tag: backwardation

Broken

Parece que los mercados físicos y sintéticos del metal están rotos irremediablemente. Cada uno va por su lado y no parece que haya posibilidad ya de que se vuelvan a relacionar, como indicaría la lógica del mercado. Un futuro, por definición, es un derivado: deriva su valor de algo. Ese algo es el subyacente, en nuestro caso el oro.

Futuro y subyacente apuntan a divergencias cada vez más irreconciliables. Seguir leyendo

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GOFO Rates

Como ya sabréis, la LBMA publica a diario los Gold Forward Offered Rates (GOFO). Es algo importante y vigilado por la mayoría de analistas. Os propongo primero una breve definición para después pasar al análisis que quiero compartir.

Creo que no necesitamos algo profundo con todas sus implicaciones. Con una breve y correcta descripción nos sirve: podríamos definir los tipos GOFO como el interés usado en una transacción entre USD y oro. Alguien que tiene oro y necesita USD (normalmente en el corto plazo), utiliza este oro como garantía (collateral) para que le presten los dólares. Siendo el tipo de interés mucho menor que en un préstamo “normal” si utilizas el metal. Todo esto técnicamente se llama Gold-USD swap. Seguir leyendo

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Anatomía de un desplome II

Con China esta semana de vacaciones, el gobierno americano en shut-down (provocado por la parálisis entre Demócratas y Republicanos) y el regulador haciendo la vista gorda una vez más (aunque esta vez reconocido oficialmente) ¿os sorprende el desplome del metal? Quiero decir, indignación sí, sentimiento de muppet sí, ¿pero sorpresa?

Añadid que el US Dollar Index rompió brevemente el soporte psicológico de los 80 el martes. Seguir leyendo

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GOFO y Backwardation: consideraciones

Mi opinión sobre el GOFO en territorio negativo y el constante backwardation en el metal (dos caras de la misma moneda que tanto están dando que hablar) creo que ya la sabéis, ya que he hablado de ello en anteriores posts. Son dos factores más que se suman a otros tantos y nos indican escasez de metal físico. Los recientes desplomes han servido para “liberar” físico de ETFs, COMEX, e inversores asustados ya que hacía falta urgentemente para cubrir compromisos de ciertos Bullion Banks. Los BB son intermediarios, aunque sabemos que también acumulan, el cliente final es otro: link. Esta es la realidad, lo demás es ruido emitido por corruptos medios de comunicación generalistas. Seguir leyendo

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